界面新闻记者 | 武冰聪界面新闻编辑 | 任雪松股票大盘
时隔1年零6个月，茅台集团再度换帅。
据新华财经消息，10月25日上午茅台集团召开大会宣布重大人事调整：不再担任茅台集团董事长职务，贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。
此前，陈华的简历仍挂在贵州省能源局官网，但他将出任茅台集团董事长的消息已在业内传开。
陈华主持贵州省能源局全面工作，图为贵州省能源局官网截图
这意味着自2024年4月上任，仅1年零6个月之后，张德芹将离开贵州茅台“一把手”的位置。
界面新闻就“换帅”事件联络贵州茅台求证，截至发稿，并未获得明确回复。
界面新闻记者联络了贵州茅台官网披露的海外渠道商进行求证，一名经销商匿名表示，已经收到了消息，“真的很突然”。目前该经销商的工作并未出现变动，他认为，需要等待一段时间才能看出变化，“新的董事长肯定会有新的计划”。
张德芹离任的具体原因及后续去向，尚未有官方公告披露。
自2020年以来，五年内，贵州茅台集团董事长的位置上出现了4个名字。张德芹作为“老茅台人”，他从习酒重返茅台一度被寄予厚望。
作为贵州仁怀本地人，张德芹在1995年从贵州工学院轻工系发酵工程专业学习结束后，就担任制酒五车间技术员，随后成为副主任、制酒二车间主任。
张德芹已担任茅台集团董事长1年6个月，图为贵州茅台集团官网截图
行业内认为，张德芹的从业经历让他更加理解茅台文化，并且更愿意和一线人员打交道。
张德芹卸任之前，可以看出贵州茅台在更加努力地拥抱稍显寒冷的消费市场，也的确在通过深入一线，以提升茅台的市场表现。
举例来说，在深入渠道方面，根据贵州茅台方面披露的消息，茅台高管团队在今年春节复工后不到两周就深入一线市场，覆盖18个省区的1700多家渠道商。进入秋季，贵州茅台仍然在通过市场调研和营销座谈会来了解市场信息，推动调控举措。
“9月以来，贵州茅台酒终端动销增长表现更加显著，同比增长超20%。”9月25日，茅台集团总经理王莉对外透露。此外，经销商的“存销比”下降五成。在夏季白酒传统消费淡季后，贵州茅台通过渠道管理动作实现了市场升温。
另一方面，张德芹任内，贵州茅台也在想出更多方式贴近消费者。界面新闻关注到，i茅台平台自10月20日推出蛇年生肖酒日期选购服务。消费者在平台购买整箱装53%vol 500ml贵州茅台酒（乙巳蛇年）时，可根据需求选择特定生产日期。这对于有着礼赠、存酒需求的消费者来说具备购买吸引力。
此外，自2025年6月29日起，1L装飞天茅台酒正式通过“i茅台”销售，据了解该产品的大规格装，同样聚焦于宴席市场和有存酒需求的消费者。
张德芹任内的2024-2025年，贵州茅台的业绩虽然出现增速下滑，但仍完成了企业的既定目标。2024年贵州茅台实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；实现归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%。
2025上半年，贵州茅台的增速不再像此前那么快。报告期内，贵州茅台实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；实现归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%。
这是贵州茅台近10年来上半年营业总收入增速首次降至个位数。虽然在白酒行业整体遇冷的背景下，茅台“双增长”的表现已经领先行业，但这也意味着压力同样传导到了行业龙头的身上。
2025上半年贵州茅台营收与净利润规模、增速领先于行业 制图 界面新闻 武冰聪
大单品53度飞天茅台的终端售价也是2025年以来“茅友”的关注重点。今日酒价等第三方平台数据显示，年内飞天茅台散瓶批发参考价一度跌破1800元。
每年中秋节前后的“金九银十”是白酒消费旺季。美团闪购发布2025中秋国庆消费趋势洞察称，今年国庆、中秋双节期间，茅台酒销量同比增长近10倍。
虽然在传统线下渠道和即时零售等新兴渠道都获得了较好的表现，但动销提速并不意味着终端价格抬升。据今日酒价、易茅时价等第三方平台数据，飞天茅台价格并未因中秋销售回暖出现明显上扬，仍维持在1800元上下。
股价方面，截至25日A股收盘，贵州茅台股价下跌1.22%，报1450元/股。2021年贵州茅台股价曾一度冲高到2627.88元，之后则出现波动下跌。从市盈率看，茅台股价在一定程度上被低估，这也反映了市场信心不足的现状。
可以看出，终端价格与市值管控仍然是茅台需要长期关注的问题。
值得注意的是贵州茅台的海外营收，2024年财报中，贵州茅台海外营收首次突破50亿元大关。这是张德芹任内茅台财报中的一大亮点。虽然白酒的基本盘仍在国内，但海外市场已经展现出难得的增长趋势。
2024年财报中，贵州茅台海外营收首次突破50亿元大关，图为茅台酒（资料图）
上述贵州茅台海外经销商向界面新闻表示，最近一两年，他所在的亚洲地区贵州茅台海外经销商数量在增多，其中有贵州省方面在进行经销商考察与拓展。从中可以看出贵州茅台对于贵州省的重要性，政府对于茅台有期待，也有管控。行业内有观点认为，来自贵州省的领导陈华或将在政府与企业之间承担桥梁作用。
公开资料显示，陈华出生于1972年3月，贵州盘州人，毕业于中国矿业大学矿业工程专业。1994年，他担任盘江矿务局土城矿采助工，之后历任贵州盘江集团副总经理，贵州省安全生产监督管理局党组成员、副组长，六盘水市副市长，以及贵州盘江国有资本运营有限公司总经理等。以从业经历来看，他属于“能源圈”成长起来的干部。
初入白酒领域，“新官”陈华面对的任务是艰巨的。在白酒行业深度调整期，贵州茅台作为白酒行业的龙头，需要面对业绩股价波动，飞天终端售价下跌，它甚至也肩负了提振白酒行业信心的任务。
贵州茅台集团前董事长李保芳曾公开用“战战兢兢、如履薄冰”总结了茅台董事长身上的沉重责任。
从主持省能源局全面工作到领军白酒巨头贵州茅台，陈华未来的担子依然很重。
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